如何投资国债期货？
1，什么是国债期货 国债期货是期货市场上一种重要的金融衍生品种，以国债为标的物进行的大宗交易。目前我国上市的国债期货品种是中长期国债期货，是指交易双方订立的以中长期国债为标的物，由交易双方在约定的时间按约定的数量交割现货的国债期货合约。目前上海证券交易所和郑州商品交易所分别上市了十年期和二十年期国债期货，最小变动价位分别为0.01%和0.02%。根据期货合约性质的不同，可分为实物交割的和现金交割的两种；根据保证金与否分为融资融券交易的和非融资融券交易的，目前国内上市的都是非融资融券交易的国债期货。
2、国债期货的交易机制 以目前上市的两国债期货为例，说明其交易机制。 首先，从价格确定方面看，两者均采取竞价交易的方式，按照时间优先的原则对交易申报逐笔连续撮合，并根据成交金额按比例向买卖双方收取手续费。
其次，从交割方式上看，两者的最大区别在于是否有实物交付。如采用现金交割方式，则无需实际交割国债，仅按照收盘价计算差价的资金差额部分向客户收取或退还相关费用即可。而采用实物交割方式则需要根据合约规定买入卖出相应数量的国债，并进行实地交收，因此会产生相应的物流成本。需要提醒投资者的是，由于现阶段我国实行的是结算备付金制度，因此即使采用现金交割方式，实际上也是有余额划转的。 最后，从对冲原理上看，两者基本一致。假如投资者购买了10手（10张）面值100元，期限20年的国债期货，若当时市价与买入价一致，则相当于持有100000元人民币的等价国债。为了锁定收益，当债券市场价格上升时，可以卖出平掉期货合约，赚取差价利润；反之，当债券市场价格下跌时，只需买回平掉期货合约，从而避免损失。当然，在国债期货合约到期前，投资者也可以择机一次性对冲，了结头寸，提取盈亏。无论何种方式，只要做到“低买高卖”，就可以实现套期保值，规避风险。
3、什么是基差 如果把国债期货比作新车，那么它对应的现货就是二手车；如果把国债期货比作为新房，那么它对应的现货就是二手房。尽管新车与二手房各有优缺点，但原则上讲它们都具有相同的价值。同样，在新旧国债之间虽然存在着交易价格的区别，但也应该具有一致的内涵。
据此定义，我们就可以进一步推出基差的概念—— 新车价减去二手车价等于新房价减去二手房价，即 基差=期货价格-现货价格 由此可知，只有当期货价格与现货价格相匹配时，基差才为零；否则，基差就为一正一负，即在零值两侧交替出现。据此，我们可以将基差定义为： 在一定时期内，期货价格与现货价格平均下来以后，二者之间存在的差额。 需要注意两个方面的问题：
第一，基差为平均价格，反映的是长期、均衡状态下的价格关系，因而具有较强的稳定性。 第二，基差既可能大于0，也可能小于0，在数值上等于零的情况并不常见。如果经常出现，就说明市场存在异常，需要进行调整。