中国实体经济何时复苏？
目前中国的经济情况就是“一半火焰，一半海水”。 制造业PMI自5月份后连续3个月处于荣枯线以下，近期虽有回升但仍在49.7的低位，非制造业PMI在连续2个月处于临界点之下后，6月回升至50.9，但仍低于荣枯线，综合PMI显示中国经济整体仍处衰退周期。 但与此同时，网上各种“涨声一片”的声音却不在少数。例如，“人民币升值了！”“大宗商品暴涨了！”“房价又开始涨了！”…… 在我看来，上述现象可以用一个公式来解释： 虚拟经济的发展程度=实体经济发展程度-1。 目前中国实体产业发展不充分，处于较低水平，因此虚拟经济在一定程度上可以无限膨胀（当然这种过度泡沫化也会带来很多问题）。 所以从这个意义上说，当前的宏观经济政策，应该是尽可能刺激和培育实体产业，同时防范虚拟经济的泡沫化和风险。
最近中央一系列的政策，比如降准、降低印花税、取消贷款额度等，应该都是出于这个考虑。 但是需要指出的是，当前我国很多所谓“虚拟经济”，其实质仍然是实体产业。因为这些行业通过所谓的“创新”，把本来应该在生产线完成的工序转移到金融市场中来完成，从而获取了超越产能增长的速度。 但这些行业的产能其实是实际增加的，只不过把工厂搬到了交易所里而已。他们所依赖的基础资产仍然是由实体经济创造的。所以这些行业虽然表面看起来“风光”，但其实质还是吃相很难看的不合理分配，不仅不能真正推动整个国家的竞争力提升，而且一旦基础设施(包括金融系统)无法继续为他们提供支持时，他们就会成为首先被清算的对象。