中国A股会崩盘吗？
1，先问是不是，再问为什么。A股到底崩没崩呢？ 没有爆过仓，就没有崩盘。A股的融资融券比值目前是100%，离150%的警戒线还有一段距离；上市公司累计融资额3.68万亿（不包括增发），离4.32万亿的警戒线还有一点距离。尽管有接近一半的公司处于亏损状态，但A股的整体ROE为9.7%，远高于去杠杆时期美国的2%左右和欧洲的1%~2%之间。
所以从财务指标上衡量，现在的A股根本不存在“债务压顶”、“现金流枯竭”的问题，所谓的“基本面”也没有恶化到必须“去库存”、“去产能”的地步——如果非要说“基本面”的话，目前的A股其实处于“政策底”与“市场底”双重筑底的阶段。 如果说A股出现大幅下跌的原因是什么，我认为主要还是因为流动性的紧缩和风险偏好的调整。现在央行已经明确收紧货币政策的方向，而美联储加息的步伐也开始提速。在这种全球流动性紧缩的大环境下，任何一个国家都很难独善其身。对于 A 股而言，本来在去产能、去库存之后，要开始补涨的，没想到却爆出「宝岛事件」，导致人民币贬值压力陡然增大，货币政策面临两难抉择。
如果说之前还只是外围影响的话，那么最近几天连续的熔断则显然是在传递不同的信息了：美股第二次熔断后，欧美股市继续大跌，黄金石油跌幅扩大，这意味着疫情在全球的扩散已经导致国际金融市场进入了恐慌模式。 而A 股虽然也经历了多次熔断，但是整体上还是处于一个震荡调整的格局，这说明在现阶段，我国金融市场的韧性明显强于海外。 但需要提醒的是，目前 A 股的估值虽然不高，但结构性的高估仍然比较严重，很多公司的估值泡沫仍然很大，特别是一些科技概念股被炒得热火朝天，这些个股的泡沫即使在疫情蔓延、全球经济衰退的情况下也难以消灭。 A 股下一步很可能进入 “稳增长” 和 “去泡沫” 的博弈期，这是一个非常复杂的过程，而且充满了不确定性。
2，关于“崩盘”的定义需要说一下。所谓的“崩盘”是指“股价暴跌”，这里的“股价”是针对二级市场的，我们常说的 “A 股崩盘”其实指的是 “A 股大跌”或者 “A 股跳水”更为恰当。当然，如果发生金融危机的话，那肯定全世界都会跌，这也是毋庸置疑的。 但是这里所说的“崩溃”不是指“企业倒闭”、“银行破产”那样惨烈的程度，而是特指股票市场或者说金融产品价格剧烈波动且难以控制的状况。