中国股市为什么那么烂？
问：中国股市为什么那么烂？
答：我去年就说过 ，A股根本没有做多的基础条件。 所谓的基础条件，无非也就是资金、信息和信心这三个方面吧。 我们先来说说“钱”这方面。在A股市场里，你只能买到上市公司发行在外的股份，而整个市场的总市值却是远远大于这个数的。这个数就是全流通市值加上非上市公司的市值。（这里为了简化问题，把上市公司和非上市公司的资金都看成一样多，实际上当然不可能一样多）
现在的问题是，这些没有上市的企业的钱到底去哪里了呢？ 理论上来说，只要是合法的渠道，这些企业是可以自由支配自己的资金的（在这里我们暂时忽略企业对外投资的问题，因为这个问题比较复杂而且不决定于个人主观意愿）。但是，我们都知道，在中国是有很多“明规则”和“潜规则”的。很多本来应该公开公平的市场竞争，并不是那样简单。政府掌握着很多企业的命脉，可以直接影响企业的盈利能力。虽然从理论上来说，企业的盈利是通过市场交易实现的，但实际上却可能是政府通过非市场手段直接给予某些企业的特殊待遇。这些被特殊对待的企业必然少交甚至不交资金进入股市。既然A股市场上流通的股票数量是有限的，而市场上的热钱又是很多的，可想而知，股价会被捧得有多高。而这种建立在虚假资金基础上的泡沫有多大。
再说说信息。其实信息这个问题跟前面的“钱”的问题有点重合。但单独拿出来说是因为这个问题相对来说没那么严重。 中国股市历来有炒作嫌疑，这一点相信很多人都有体会。什么“八亿散户”什么的，其实都是给股民的一种洗脑术，事实上真正炒股的资金其实很少，至少没大家想的那么多。而且这些所谓的“散户”实际上也是被机构操纵的对象之一。（比如前几年一直传的“机构吃散户”，事实上都是一些机构和庄家联手吃散户）因为这些被“散户”炒起来的股票最终都是要归机构的，所以信息的传递其实是很有效率的。
最后说说信心。这个信心当然是说的股民的信心。中国的股民有两个很特殊的属性。一个是特别敢买，另一个是特别敢卖。前面已经说了，A股有很多被高估甚至严重高估的股票。对于这些股票，正常情况下应该是没有多少人愿意买的。然而中国股民就是特别敢于买入并持有。对于基本面恶劣的公司，往往还能给予无限憧憬。而对于那些根本不值得购买的优质公司，则又抱怨太少筹码。反正无论如何，总是有人愿意去买，这是A股始终处于被动状态的一大原因。
还有一个原因就是融资功能太强。对于一个正常的资本市场来说，融资应该是投资者自己的事情。然而在中国，很多所谓“融资”其实只是银行把钱放给了企业而已。这种不需要经过慎重考虑就可以得到的钱，会让投资者丧失警惕性，而加大投机的可能性。