重仓钢铁的基金怎么？
先简单介绍背景，16年7月毕业入职某行总行，从事同业业务管理。从入行起一直在跟踪研究钢铁行业，算是有一些了解。 就当前形势来看，重资产投资钢铁行业并不是一个好选择。
首先我们必须要明确一点目的——为什么要投资钢铁行业。按照主流的理论来说，人们进行金融投资的目的无外乎三种：一是追求收益，二是规避风险，三是为了满足对特定资产或产品的需求（比如对于贵金属的投资）。
目前市场上有很多产品都可以满足人们对金融产品多样性的需求，如股票、债券、货币市场基金等；而为了规避风险和实现稳增长的目标，还有很多工具可以运用，比如保险、信托等产品。
相比之下，钢铁行业并不符合前面任何一项标准—既不是收益最高（相对于同风险水平的资产来说），也不是能提供最安全边际的产品。因此在我看来，重资产投资钢铁行业并非好的选择。当然，如果出于其他原因，如地缘政治因素等等，需要持有一定规模的钢铁类资产，则另当别论。
那么有人会问了，既然钢铁行业不能满足人们金融投资的需求，为什么还要关注它呢？我认为，至少从短期来看，我们可以把钢铁行业看作是广义上一类周期性行业的代表。这类行业有一个共同的特征：利润波动与宏观周期的波动基本保持一致。当经济下行压力增大的时候，这些行业往往会迎来景气度回升的机会，此时买入并持有到下一个周期可能带来不错的收益。
还有另一种更为“大胆”的做法——在新一轮周期启动之前布局周期类资产。在上一轮周期顶峰之时（2011年），国内钢铁产能利用率已经达到历史最高的95%以上。根据弗雷德里克曼等的理论，在这一阶段应该及时卖出周期类资产平掉头寸，落袋为安。而在下一轮周期启动之初重新建仓，以获取新的盈利空间。这种做法要求在对周期运行规律有深刻把握的基础上进行，并且需要对时机的判断足够准确，否则容易事与愿违。当然，如果在这一过程中结合估值的方法进行判断，则会有效提高成功的可能性。