转债投资保本吗？
可转换债券（Convertible Bond）是一种兼具债权和期权特征的混合证券，它赋予持有者一种权利——在规定时间（转换期）内或者到期日以特定价格向发行者出售一定数量的债券。 由于可转债同时具有债券和期权的功能，因此其估值方法与一般债券和期权有很大不同 在可转债发行时，其转股价通常设定为恰好高于票面利率的水平，这样在转换期内，可转债的价格就基本取决于市场利率。 根据定价公式，可转债的市场价格由两部分组成：
第一部分是当期收益率，这是由于投资者持有债券直到期满所应得到的利息；第二部分是期权价值，这是由于债券持有人可以在约定的转换期内将债券转换为股票而享有的收益。 当股票价格上涨超过转换价并且维持在更高水平时，可转债的期权价值会不断攀升。当期权的价值大于0时，买入并持有到期的策略就不会再带来额外的超出资金成本收益了，这时可转债的预期收益率和股票的收益就会一样。也就是说当可转债的期权价值大于0时，可转债的“保本”特性就消失了。
通过上面的分析可以看出，影响可转债价格主要因素包括利率、溢价率以及正股价格。对于利率，可转换债券的价格对利率的变化敏感，当利率上升时，可转换债券的价格下降；溢价率越高，可转换债券的价格也越高，这主要是因为此时可转债的期权价值越大；另外，正股价格也对可转债价格有影响。但当正股价格高于转换价较多时，其对可转债价格的影响不再显著。