美国什么时候实行qe？
1、关于QE，目前市场上有两种声音：
1）美联储货币政策的转向（量化宽松政策）已经迫近。
2）美联储仍然没有任何转行的信号显示。
2、关于加息，同样有两种声音：
1）加息的进程会由于最近频繁出现的负面新闻而放缓甚至逆转。
2）尽管有干扰因素出现，加息的大方向不会改变，美联储即将在3月结束量化宽松政策。
我们更倾向于第二种观点。
3、关于美联储的转鸽理由，主要有三个：
1）通胀处于低位且处于下行趋势；
2）就业市场保持强劲；
3）金融环境依然紧张。 如果未来三个月内失业金申领人数继续保持下降趋势，到三月底可能降到300万人以下，则美联储转鹰的理由就完全成立了。
4、关于美联储转鸽后的政策选择： 继续维持基准利率不变，同时开始缩减资产负债表规模，即所谓“缩表”。
5、关于“缩表”，美联储曾经有过两次前车之鉴，分别是： （1）1998年危机后：美联储通过“缩表”处置了亚洲和俄罗斯金融危机留下的烂摊子，取得了很好的效果。 （2）2007-2009年间：美联储通过“缩表”配合量化宽松，成功应对了次贷危机及随后的经济衰退。 当前“缩表”的时机与上次两次相比更加有利：之前两次都是先降息再到“缩表”，这次是先“缩表”再考虑是否降息，时间上能够更好把握。
6、关于当前制约美联储的政策因素： 美联储目前的货币政策工具只剩下量化宽松和收益率曲线控制两种。其中，量化宽松又可分为两大类：一类是买入短期国债（包括回购协议），另一类是购买长期国债。
美联储曾两次运用量化宽松政策成功应对了多次危机，体现了其在危机时刻灵活应对的能力。此次危机过程中，美联储已经将贷款金额上限提高到了万亿美元的水平，并且建立了商业票据融资机制，这两项工具都是量化宽松的举措。