中国电信什么时候上市？
中国电信即将回归A股，目前已经在上交所有了上市安排 按照中国移动之前568.8元的定价发行价计算，中国电信的市值可能达到2912亿元。如果再加上中国铁塔，三大运营商的市值总和将超过1.4万亿。这对A股市场的体量来说是一个巨大的增量。 那么中国电信的股价表现会像中国移动一样平稳吗？
我认为不会。首先中国电信的净利润增长情况要好过中国移动，因为移动要承担大量的无线上网费用支出，而电信这部分开支要少很多；其次，中国电信的负债率也要比移动低得多（电信的资产负债率只有70%出头）。
最关键的是，中国电信的股本扩张预期要比中国移动要强不少——毕竟拥有天翼云的中国电信可以将IDC业务进行持续扩张，加上5G基站的建设，资本开支都不会小。 中国电信的股本扩大主要来自于两次分红，以及首次公开发行（IPO），向全体股东每10股派发现金红利人民币3元（含税），共计派发现金红利人民币113.95亿元（含税），不送红股。
另外，中国电信此次IPO拟融资资金数额为541亿，这些资金将被用于投资5G生态、数字乡村、数据中心等十大项。 按这个数据估算，假设没有发生溢价，仅以发行新股募集资金和两次分红合计，每股收益增加0.38元（113.95/30=0.38），对应的PE(TTM)为14倍，估值水平与同行业相比较处于相对低位。
但是，考虑到目前的行情，出现这样的估值水平可能性不大。市场对于电信类的股票历来有溢价空间，一旦优质标的稀缺且又符合市场风格的时候，这种溢价会表现的淋漓尽致。
比如今年初上市的移动，开盘即大涨超10%，此后连续跳空高开，两个交易日的成交量均突破1万亿元。所以，我估计中国电信在A股的首个交易日可能会像移动刚上市那两天一样，有连续的涨跌幅。 但之后该怎么走还是怎么走，不可能一直维持着高昂的溢价。