去年美国制造业如何？
2016年，美国制造业PMI指数连续第9个月位于荣枯线之上，全年平均值为53.7%，虽未达2014年和2015年的高位水平（详见图1），但连续9个月的增速也创下2010年以来最长增长周期；非制造业PMI指数则连升8个月至56.0%的新高，远超2008年至2014年间平均水平（详见图2)。 2016年全年，美国家庭收入同比增幅为5.2%，好于预期值4.8%；实际个人消费支出增长率为2.1%，高于2015年(1.4%)和2014年（-0.3%）的增幅——这是自2007年金融危机以来最好的年度表现。 汽车销量在2016年大幅反弹，全年前景继续看好。虽然美联储加息和美元走强会对汽车销售造成一定制约，但由于库存较低，预计新车和二手车价格均会保持平稳或小幅上升。 美联储加息进程将对美国宏观经济产生重要影响。虽然目前政策利率仍处低位，但每次降息对经济复苏的边际贡献率已经很低微。随着通胀上行，加息步伐可能加快。若加息过快过猛，有损经济增长，若加息过低，又无法控制通胀。这将是美联储面临的一大挑战。 除了美联储加息以外，油价也是另一个需要关注的因素。目前OPEC原油产量维持在3300万桶/天的水平不变，而美国页岩油产能仍在不断扩充，预计2017年总产能将超过3000万，与OPEC的供应竞争将变得更加激烈。如果油价在高位反复震荡，将对美国石油行业以及整体经济产生影响。