万兴科技大概能涨多少？
对于万兴，我的判断是，未来一年涨幅会超过30%。主要逻辑在于三个：
1）全球数字化的趋势下，中国作为数字化发展最快的国家之一，产业数字化空间巨大，而数字化离不开企业软件的支持；
2）国内企业级软件市场集中度非常低，CR5还不到10%（2018年国内ERP市场规模796亿元，SAP+Oracle不到5%的市场份额），相比国外ERP厂商已经寡头垄断的格局差别非常大，这给万兴这类后起之秀留下了巨大的成长空间；
3）相对于国外已上市的企业软件公司，万兴的业绩增长稳定且快速，2014-2018年的CAGR高达29.8%（虽然受到新老项目的周期性影响有所波动，但整体非常稳健），而同期SAP仅增长了13.1%、甲骨文更是只增长了4.4%——在如此大的市场空隙面前，万兴作为一家年轻的企业软件公司有着天然的优势
当然，万兴目前存在的一些问题也会随着未来的逐步解决而逐渐消散，比如：
1）收入结构单一的问题，当前万兴的收入来源非常依赖PPT，而未来随着万兴云市场的拓展和其他产品线的布局，收入结构的这块短板会很快得到补齐；
2）应收账款高企的问题，主要是由于万兴的渠道销售模式所导致，其实万兴的账款回收情况一直非常好，而且相比于其他同类型公司也处于较低水平（低于行业平均水平的20%左右），所以这个问题并不严重；
3）现金流的问题，主要是因为万兴的渠道营销模式所导致，因为渠道销售需要先打款给代理商然后再收款，因此会造成一定期的账期，但这个账期基本都是合理的；
4）海外业务的问题，万兴的海外业务占总体营收的比例很低，且主要以Oracle为竞争对手，相比之下SAP的海外营收占比则达到60%以上，所以从目前的体量来看，对营收和业绩的贡献比较有限，不过随着万兴产品线的逐步完善和海外市场的开拓，这个比例会有一定的提升 万兴目前面临着两次提价的机会，如果提价成功，那么业绩弹性将会更大。
第一次是在2018年年中，当时万兴向老用户推送了两次涨价通知，最终部分老用户的报价提高了20%~30%；第二次则是今年下半年，万兴再度向老用户发出涨价通知，虽然涨价幅度还没有确定，但无疑又一次增加了万兴的业绩预期