企业降负债有何意义？
企业的资产负债率=总负债/总资产，它是衡量企业财务风险的重要指标之一。这个比率越低越好吗？我们通常说“要降低资产负债率”，这是否意味着这个比率高就是坏债高风险呢？ 先来看两个案例！
案例1：2014年海航集团通过收购加拿大航空75%的股份（注：当时加航市值约334亿元，负债率69%），进而控制北美第二大航空公司。
案例2：2018年末，华融资产管理公司通过竞拍，以约1.78万亿元的价格获得中信银行等5家金融机构持有的华夏人寿保险股份有限公司21.58亿股股权 (注：当时华夏人寿资产总额为1.15万亿元，负债总额8261亿元) 。
这两个案例都有一个共同点——都是通过收购方式增厚了公司的利润，使得资产负债率大幅下降甚至扭亏为盈。是否觉得有点不可思议？ 我们经常说“要降负债”其实指的是要降低有息债务水平，而对于企业来说，有息负债主要是借入资金支付利息的费用化项目，而上述案例显示：将非主营业务（即非金融业务）的收入和支出计入财务报表中即可实现资产负债率的下降，这些收入往往具有很高的资本回报率(R0I>10%) 。也就是说，通过增加资本投入的方式，只要收益高于借款利率，即使资产负债率上升，也是可以接受的 。这就是很多企业“以资抵债”“以资还债”的操作空间所在。
当然，这种操作是有前提条件的：一是要有充足的优质资产；二是要有良好的经营业绩做支撑。同时，还要符合会计准则的相关规定。如果盲目扩张导致资产负债率上升，而盈利能力并没有提高，甚至是亏损的，那就可能会遭受损失。对于“要不要降资产负债率”这个问题，应该是这样问：“是否有足够的优质资产可以抵/还债务？能否通过加大投资来提升资产负债率？” 如果答案是肯定的，那么“降资产负债率”就无甚意义了。因为“优质资产+高回报投资项目 ”必然会将资产负债率抬升，但这样做是符合经营需求的。 而对于那些资产质量差、盈利能力弱的企业而言，即便有高息贷款需要偿还，也不如卖掉手头上的坏债（虽然可能只能卖出贱价），先回收资金进行业务转型。